船舶海工装备行业新船订单保持高位海工向深水挺进 [复制链接]

船舶海工装备行业:新船订单保持高位 海工向深水挺进

核心观点/p>

    订单保持高位,价格稳步上涨:2014年1月,全球造船市场新签合同153艘、1,269万载重吨,与2013年月均水平(1,250万载重吨)相当,盈利能力良好的环保节能型新船继续受到船东青睐。随着主流船厂排产趋于饱满,新船价格继续攀升,散货船、油轮、集装箱船均价分别较2013年初上涨11.2%、10.7%、10.6%。其中,17.6-18.0万载重吨的好望角型散货船价格上涨最为迅猛,从2013年初的4,600万美元/艘,上涨至2014年1月的5,550万美元/艘,涨幅高达20.7%,如果原材料价格保持平稳,我们测算主流船厂有望从近期成交的此类新船获得10%以上的净利润率。

    中海油继续向南海深水挺进:油气领域著名站Upstream报道,中海油已敲定一项计划,将建造一座或两座张力腿平台开发南海珠江口盆地流花11-1和流花16-2油田。这将是继荔湾3-1项目后,南海又一深水油气田开发项目,也是为中国海域建造的第一批这种装备。据悉,至少4家工程设计服务公司与建造公司组成联合投标体,参与此项目竞争。其中,挪威克瓦纳与海油工程通过战略合作的形式,共同竞标,试图向中海油提供一个完整的工程设计、采购和建设方案。除此以外,克瓦纳与海油工程还在共同争取几个国际项目,包括哈斯基能源在加拿大海上的WhiteRose项目和澳大利亚的数个液化天然气项目。我们认为,从海油工程迈向国际市场的客户反馈、合作形式、行业反响来看,其作业能力得到广泛认可,其国际化战略的前景光明,相关进展值得密切关注和期待。

    投资建议:船舶海工行业受益于海洋强国建设,并处于景气上行阶段;基于国家海权兴起和全球产业转移,海工装备具有良好成长性,继续给予中集集团、海油工程买入评级;基于新船需求回暖、产能收缩明显,我们给予造船行业买入评级,重点看好受益于船价上涨,同时集团存在整合预期的中国船舶、广船国际。

    风险提示:全球宏观经济波动导致海洋油气开发、航运和船舶市场需求波动的风险;钢材等原材料价格大幅波动影响企业在手订单利润率等。