北京治白癜风花多少钱货币*策临周期性拐点 中外资机构现分歧
“我们认为,中国人民银行的货币*策或许已经到达了一个周期性拐点,正在从过去几个月的适度宽松,在未来几个月转向一定程度的中性,并且特别注重维持稳定的流动性。”巴克莱资本在近日的一份研报中这样表示,这份研报的署名作者包括该机构亚洲首席经济学家*益平和中国经济研究员常健。
但是,对于央行的货币*策是否出现了拐点,更多中资机构的分析人士认为,央行将在未来一段时间延续此前的货币*策方向。
保持流动性将成重点
通过央行发布的第三季度货币*策执行报告,巴克莱资本认为,*策重点转移回到维持稳定的市场流动性,除非有额外经济下行风险的增长。有三个因素将推动这种转变,一是过去一两个月里,出现了积极而广泛的经济改善的信号。二是央行对发达国家实行的底部量化宽松*策的关注更多于对通货膨胀的关注。三是央行对宽松的流动性可能引起房价上涨的担忧。
央行在2012年第三季度货币*策执行报告中表示,未来将继续实施稳健的货币*策,增强调控的前瞻性、针对性和灵活性,加强预调微调,把握好经济增长、物价稳定和风险防范三者的平衡,重在保持货币环境的稳定,为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件。
“尽管官方的说法仍是"稳健",但我们总体上认为,未来几个季度货币*策将取决于经济发展势头和就业形势。”巴克莱资本认为,如果经济增长筑底确实在第三季度完成,那么货币*策将转向中性。
尽管2011年和2012年的货币*策表述都是“稳健”,但央行在2011年六次上调了金融机构存款准备金率,三次加息。而2012年,央行则已分别进行了两次存款准备金率和利率的下调,相较上一年明显“宽松”。可见央行的“稳健”在不同的年份具有不同的解读内涵。
“现在,尽管其官方名义是稳健的,但还是在宽松的区间内。”光大银行资金部宏观分析师盛宏清对《每日经济新闻》表示,他认为,现在说货币*策将呈中性还为时过早,“因为我国的经济增长刚到底部有企稳的迹象,如果连续三个季度GDP有7.5%至8.5%的水平,运行稳健,货币*策有可能中性。现在,经济增长还未最终筑底。”
自今年7月份降息后,央行并未进一步降低存款准备金率和利率。而最新公布的四季度首月(10月)经济数据显示,出口好转,PMI数据出现温和回升,经济复苏的迹象已较为明显。
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